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台股投資價值浮現,逢低分批進場

紛擾的總統大選過後,台股的新方向為何?掌握關鍵趨勢,在全球不景氣的聲浪中,2008一樣獲利可期。

隨著總統大選順利落幕,台灣股市投資人原本懸在半空中忐忑不安的心,總算平穩下來。此時,時序也悄悄進入第2季,台股該如何布局,方能掌握契機?

投信業者認為,在行情隨著總統大選結果底定後,現在就是投資台股的好時機,不過要注意的是,因為國際股市仍受次級房貸風暴影響而持續震盪,台股的漲跌動向又明顯與美股連動,投資人最好採逢回低接、分批進場的方式,來參與2008下半年的行情。獲利好+本益比低,表現可期

就基本面觀察,企業獲利是台股的最大支撐。根據業者統計,2007年台灣企業獲利出現31.44%的高成長,2008年雖因全球景氣趨緩而受到影響,可是預期也有12.82%的水準,獲利成長率位居大中華經濟圈的前段班,但本益比卻是兩岸三地最低(表1),台股投資價值浮現。

尤其,兩黨對於開放兩岸政策有基本的共識,匯豐投信認為,在總統大選落幕後,預期將提出更開放的兩岸政策,包括放寬大陸投資限制與開放陸客來台觀光等,都是值得期待的題材,主要受惠族群將含括資產、營建、觀光以及金融類股。

元大投信也認為,總統大選使壓抑台股長達7年的政治疑慮消除,有助外資對台灣市場調整評價,初步認為總統大選後,台股若能搭配第1季電子股季報出爐,市場對於員工分紅費用化不過度擔憂、且對景氣釋放正面訊息的話,以台股目前本益比仍低於港股之下,未來仍有表現空間。布局分散,調整投資標的比重

在類股表現上,元大投信分析,在傳產股部份,政局與政策面有利金融股表現,而通膨與台幣升值趨勢,則有助於提升資產及營建股的價值,這些類股仍是盤面主流。

另外,因大陸雪災基礎建設引伸出原物料需求,對中概股有正面助益,使得水泥、鋼鐵類股成為受惠最大族群。至於電子類股,3月多數產業業績將回升至正常水準,看好的次產業為液晶電視(LCDTV)、筆記型電腦(NB)、中國通路與既有較具利基的IC設計類股。

華頓投信則說,兩岸政策趨於開放,金融、傳產及資產類股將有機會維持類股輪動、輪漲,台股走勢應處於來回震盪的盤整格局。投資布局時,不妨採取電子與非電子均衡配置,以受惠未來兩岸政策走向之類股為主,搭配跌深但2008年產業前景依然看好之電子族群如:光電、網通及NB族群,隨著時序逐漸進入電子產業旺季,逐步拉高電子股持股比重。

投信業者幾乎都建議,對於看好台股後勢卻又擔憂市場波動性可能加大的投資人,不妨以定時定額的方式介入市場,選擇產業布局較為分散的台股基金,避免單一產業高波動風險,亦是可以考慮的布局方向。進場前,注意3大指標

雖然台股後勢不悲觀,但是與全球連動性大的台股仍很難置身事外,未來仍可能隨著下一波財報公布季節而再次震盪,加上全球通膨變化與經濟走勢對投資信心的影響,都成為左右台股表現的因素。保德信投信更指出,儘管兩岸題材可能發酵,但是開放政策對實質營收的助益可能1、2年後才會顯現,需留意總統大選結束後市場可能出現的獲利賣壓。

匯豐投信也提醒投資人,在進場前應該先觀察3項指標:

ˇ如果國際股市頻頻破底,台股是否能夠續強?

ˇ次級房貸後續狀況?

ˇ上市櫃公司於4月陸續公布去年第4季與今年第1季的財報數字,數字好壞將左右大盤走向。

此外,由於市場預期美國聯準會(Fed)將持續降息以刺激景氣,在市場預期心理下,不僅使得美元持續走弱,也同步帶動油價來到歷史新高價位,全球通膨壓力持續增加,這些負面因素對台股的影響,也值得投資人高度關注。

另外,隨著選後上市櫃公司於4月底公布第1季營收及獲利,電子業匯損程度以及5月報稅季節資金排擠效應都是值得關注的負面因素。

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