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林奇芬:人去度假,基金不用放暑假

  • 林奇芬
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  • 圖片來源:stocksnap.io
最近臉書總是秀出去年照片,去年此刻我正在希臘度假,好懷念的時光。今年夏天我沒有安排度假,想要避開人潮,但臉書上朋友度假照片快閃瞎我的眼睛。其實,人可以去度假,但錢不用放暑假,全球景氣趨勢仍然向上,手上基金還是可以續抱,幫你賺錢。

投資人戒慎恐懼,創新高後還可投資嗎?

歐美股市創新高後,投資人心態上更趨保守,擔心市場泡沫風險。尤其是近期美國科技股領跌,更讓投資人心驚膽顫,而與美國科技股連結很深的台股,也承擔不小的心理壓力。

雖然投資要有居高思危的危機意識,但從國際經濟基本面來看,目前景氣趨勢仍然向上,不需要過度緊張。夏天到來,偶爾會出現雷陣雨,但只要做好基金配置,現階段股票型基金、高收債、新興債仍可持續看多,不需要急著出場放暑假。

三個指標,檢查國際經濟健康狀態

指標一,各國PMI呈現樂觀趨勢

成熟國家中,歐元區景氣表現相當亮麗,剛公布6月歐元區製造業PMI(採購經理人指數)57.4,近五年新高水準。德國更來到59.6,景氣表現非常強勁。美國ISM製造業指數5月稍有減緩,但6月又見成長,景氣動能不墜。歐美經濟穩、全球就先打下定心丸。

新興市場表現也不錯,以金磚四國為例,印度稍有下滑但仍在50上方,中國在50上下盤整,6月稍微加溫。俄羅斯雖受油價下跌影響讓PMI轉弱,但仍維持在50上方,經濟體質最弱的巴西,雖然有政治風險,但5月、6月PMI終於站上50,擺脫過去幾年低迷情境。整體而言,新興市場景氣呈現持續轉好加溫現象。

指標二,資金收緊,但銀行業健康

今年以來美國加速升息腳步,目前聯準會更表態,將要開始縮減資產負債表。除了美國之外,歐洲央行也暗示未來將朝向QE收緊態度。資金收緊是目前金融市場最大夢靨,不過資金收緊動作緩慢,而且都已經提早預告,讓市場有心理準備,預估衝擊和緩。

值得注意的是,目前全球金融業體質還算不錯,美國近期大型銀行剛剛通過壓力測試,此有賴於2008年金融海嘯後的法蘭克陶德法案,限制銀行不可以亂投資,因此帶來了較為健康的金融環境。(不過,川普打算放寬管制,此將是未來的隱憂)。

另外,原先市場擔心西班牙、義大利銀行的潛在風險,最近卻都一一化解,西班牙透國銀行間併購,義大利則是由政府注資,希臘國債獲得融資,都逐一拔除風險引信。

總體而言,現階段金融業風險並不高,因此引爆金融風暴的壓力也相對較低。

指標三,就業良好,失業率低

景氣復甦、資金充沛、企業獲利上揚,也造就了就業成長,失業率降低。美國失業率已經來到4.3%低水準,歐元區失業率9.3%雖然較高,但卻是從原先12%逐步下滑,歐美就業市場都有成長。此外,新興市場的就業也有改善,中國大陸失業率3.97%,近10年新低。俄羅斯失業率5.2%,也比最高時10%大幅改善。

透過分散配置,輕鬆掌握多頭趨勢

景氣擴張、就業良好、金融業體質穩健,對於資本市場仍屬利多,因此今年以來大多數股市呈現上揚走勢,僅有極少數市場下跌。整體而言,美國、歐洲、亞洲基金都是正成長。而資金雖有收緊壓力,但新興市場債則受惠於降息利多、高收債也受惠於景氣行情,債市表現也相當穩健。

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