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自己的油錢自己賺!打敗高油價的投資術

6月22日OPEC產油國齊聚維也納,舉行半年一度的高峰會,可能牽動下半年油價走勢。而今年以來油價狂飆,漲幅超過5成,但有人感嘆荷包縮水同時,有人已經嗅到了投資機會。

攤開最近一年油價,確實走得「步步驚心」:5月28日中油95無鉛汽油來到每公升30.7元,站上2014年11月4日以來,3年半的高點;然而創新高後,在6月25日跌回每公升30元。

國際油價則是峰迴路轉,5月17日,布蘭特原油盤中衝破每桶80美元大關,同為3年半來新高,年漲幅超過5成;但過了一個月又被打回原形,重回每桶75美元。

儘管帶著撲朔迷離的氣息,但在研究機構與分析師眼中,「油價向上」卻是頗有共識的方向:美國投資銀行龍頭高盛(Goldman Sachs)在18日重申,2018年底,油價可望來到82.5美元,摩根史坦利(Morgan Stanley)上看90美元,「新興市場教父」墨比爾斯(Mark Mobius)更喊出每桶100美元的天價。

「油價會更高嗎?」這個問題不只一般人關心,更劍指全球經濟局勢的核心。

油價會更貴?短期恐大漲,長期不會走高

嫻熟石油化學產業,曾被《華爾街日報》評為亞太最佳分析師的棣邁產業顧問總經理何耀仁坦言,目前油價上漲的動力,主要歸因於幾個因素:

1. 產能不足導致供給吃緊

2014年起的油價崩跌,上游石油企業損失慘重,無法投入資源擴大生產;投資不足,導致現在面臨需求成長時,無法提高產量,帶動油價竄升。

2. 經濟復甦帶動原油需求

各大產業活動熱絡,使得原油需求水漲船高。除了汽車、航空業與旅遊業之外,何耀仁認為,由服飾業與電商平台打造出的「快時尚」風潮,也讓原油作為紡織產業的最重要原料,需求大幅攀升。

3. 人為政治操作

最主要、也是影響未來油價漲跌的關鍵,則是第三個因素:人為因素。

何耀仁認為,沙烏地阿拉伯與俄羅斯等產油國自2017年1月起執行減產計畫,減少原油供給,是近期推升油價的主因。「過去實施這類措施時,多少會有國家趁著價錢上漲時,偷偷增產,但這次卻沒有發生,讓推升油價效果更為顯著。」

「水能載舟,亦能覆舟」,政策既是推升價格的「推進器」,也是目前油價急轉直下的「煞車皮」。原來,以沙烏地阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯有意放寬減產政策,增加產量;同時,美國政府也要求OPEC增加原油供給,沙、俄、美全球三大產油國,聯手為正一頭熱的油市潑下冷水。

展望未來,金融研訓院大陸金融業務顧問呂忠達認為,牽引油價的主要力道,還是集中在國際政治上。

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