面對歐債炸彈，你要兩個防護罩

歐債危機可以說是2011年金融市場的一顆不定期大炸彈。

歐洲周邊國家無一倖免，從最早期的冰島，到南歐的西班牙、葡萄牙、義大利、希臘，時不時地就來一下子，輪番上陣。這5國只要債務即將到期，有違約疑慮，全球股債匯市就先跌一輪。當然，歐洲的核心國家也並不好過，投資人紛紛指望德、法聯手援救，可偏偏家家有本難念的經，經濟不景氣，各國皆有政治考量，凡談到出手相救，常常都口惠而實不至，市場就在歐元國家3天一小吵、5天一大吵當中，震盪劇烈。最後傷到的，總是壓根搞不清楚這些國家到底在吵些什麼的投資人。

從各種跡象判斷，歐債問題的確不容易解決。因為除了經濟問題，更複雜的是政治問題。當經濟問題政治化以後，馬上就陷入僵局。所影響到的層面，一來是歐元的存續，另一是金融體系的曝險部位，這兩大議題會全面影響金融市場與資本市場的穩定性與流動性，而流動性是投資最重要的因子之一。

不管這些國債會不會違約，造成市場的負面影響都是必然。一旦違約，固然產生劇烈震盪與衝擊，但即使獲得援助，也將陷入長期經濟困境。因為接受援助的條件是，這些國家必須削減赤字、樽節開支，對於負債累累的國家而言，勢必進一步造成需求不振，經濟動能更差，無疑是雪上加霜。

對我們這些可以說是遭到池魚之殃的投資人而言，明明工作與生活在經濟體質相對健全的新興市場，卻因為全球市場連動性大增而荷包縮水。不只如此，未來幾年都必須有心理準備要迎接一個複雜而難解的投資習題。

投資注意平衡：股債、幣別、長短期目標

一方面，全球問題錯綜複雜，相互牽制影響，因此能見度低，提高風險意識極為重要；另一方面，由於我們生活在一個常態性的低利率環境，同時面臨物價上漲的通膨壓力，所以就算不投資也不能降低風險，錢存在銀行裡因為實質利率為負，形同創造負報酬，也就是虧損。簡而言之，就是投資難度大為提高。

在這個不安定的投資環境裡，我能給大家最好的建議就是，投資上保持平衡以及理財上保持流動性。