3重點布局台股，掌握上漲行情

根據證券交易所及證券櫃臺買賣中心的統計，到5月底為止的台灣加權股價指數為6,890，雖然較去年同期減20.1％，卻較上年底漲了5成。如果從去年11月低點3,955起始，到6月2日的7,084點這個波段來看，台股漲幅高達79％！

第二季台股之所以漲勢凌厲，最大的原因在於「資金」。政府政策做多，像是將遺贈稅從50％調降到10％，使得海外資金回流，加上開放陸資的題材，讓上半年台股表現傲視全球。然而，隨著資金行情拉抬台股走勢，「漲多了就是利空，」群益投信投資長王智民說，6月份股票回檔修正很正常。在他看來，台股在第二季的大漲，還只是初升段，「第三季盤整築底後，第四季將是主升段的開始。」

下半年投資3指標

5月份台股的本益比已經高達62.12倍，相較於去年的9.83倍、2008年的15.31倍都貴上許多。資金行情推動類股輪動快速，對於投資人來說，選股難度倍增。建議投資人在觀察台股下半年的發展時，可掌握3個要點：

1.資金行情不會歇

當代表資金多頭訊號的M1B和M2在5月形成貨幣黃金交叉，保德信投信國內投資組協理王培臻說明，根據歷史經驗，台股在出現黃金交叉後，平均漲7.6個月、漲幅32％。

的確，各國央行降息，使得市場上資金充沛，「很多人一看到跌，就會進場買，」她認為，下半年資金行情難停。不過王培臻也直言，第三季再像第二季指數不斷上攻的空間不大。她以黃金交叉出現時的5,992點來看，往上漲32％會是7,382點，以這波高點7,084來看，再往上只有約300點的空間。在指數反彈過多之下，台股第三季表現會持續震盪。

2.基本面逐漸好轉

經濟最糟糕的情況已經過去，雖然全球經濟指標以及台灣企業獲利成長率依然呈現負成長，但都有逐步好轉跡象。

元大投信基金管理部副總經理林冠和認為，即使台灣GDP成長率預估值仍是負數，「但GDP的成長趨勢是正斜率。」他表示，第二季資金動能把股價推到相對高點，但當時企業基本面還沒跟上，獲利還不夠，自然使得股市必須修正。「但基本面將隨著時間軸慢慢往上走，改善是『正在進行式』。」