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作者/盧昱瑩Cheers雜誌第115期 2013-01-18 圖片來源:Cheers雜誌
在物價飛漲唯有薪水不漲的年代,掌握投資心法,絕對是顧好本業以外的重要法則。 儘管已經80來歲,「股神」巴菲特的一言一行依然受到投資人關注。 就算旗下事業逐漸交棒,他所忠於的投資原則,始終受到投資人熱衷談論與效法。

拯救沒財富3招:押寶在產業變動小的龍頭公司

巴菲特:我尋覓的是10年或20年後,還能擁有巨大競爭優勢的企業。

只要研究波克夏所投資的子公司與上市公司股票,就可以發現,巴菲特偏好不太可能歷經巨變的公司或產業,包括保險公司、可口可樂、寶僑等等。因為他尋覓的是10年或20年後,還能具有巨大競爭優勢的企業。

以喜思(See's)巧克力為例,就算隨著時代變遷,企業推出產品的種類、使用的機器、銷售管道有所改變,但人們購買盒裝巧克力的動機,以及光顧喜思而非其他公司的原因,從1920年代喜思開始創立以來,迄今幾乎完全相同,未來也不太可能大幅改變。

巴菲特投資股票,就是為了追求這種確定性。這些「必定成功的公司」,是他偏好的投資標的,就算高科技產業或新興產業中有許多公司的成長率遠高於前者,他也寧願選擇可以確定的好成績,而非「有希望」獲得佳績。

「可長期持有的股票,通常不是來自科技業或熱門產業,」美國喬治城大學商學院教授普萊姆‧簡恩(Prem C. Jain)在《巴菲特投資學:超越價值、結合成長與管理的投資實學》一書中直指,大多數科技公司不長壽,如果投資注重的是保本,就不建議投資這類型的公司。

拯救沒財富4招:學習看懂股票的「內在價值」

巴菲特:沒有方法可以算出內在價值,你只能想辦法更了解你考慮購買股票的公司。

巴菲特表示,學習投資的人只需要學好兩門課:如何評估一家企業的價值,以及如何看待市場價格。

如果某個個股的價值僅略高於市價,波克夏不會想買進,因為巴菲特在意的是股票的「內在價值」(intrinsic value)。簡恩解釋,內在價值是你現在願意為將來利益所支付的最高金額,而這些利益可能來自於股利,或將來可能以某個實際價格賣掉股票。

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