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作者/盧昱瑩Cheers雜誌第115期 2013-01-18 圖片來源:Cheers雜誌
在物價飛漲唯有薪水不漲的年代,掌握投資心法,絕對是顧好本業以外的重要法則。 儘管已經80來歲,「股神」巴菲特的一言一行依然受到投資人關注。 就算旗下事業逐漸交棒,他所忠於的投資原則,始終受到投資人熱衷談論與效法。

內在價值相當抽象,就連巴菲特也說:「沒有方法可以算出內在價值,你只能更了解你考慮購買股票的公司。」當你評估過企業的資產負債狀況、成長性、財務比率等指標之後,只要企業價值低於你所認定,就要賣出,「但如果能以低於今天價值的價格買進,而且對管理階層又有信心,購買一籃子這種企業的股票,你就會賺錢,」巴菲特說。

明知某個個股的價格高於自己估算的價值,卻還是願意買進,並希望以更高的價格轉手,這在巴菲特看來只是「投機」,不足以作為長期獲利的基礎。

巴菲特不是不會出錯,他曾經提及做過最嚴重的錯誤決策之一,是在20歲時將手上資產淨值的20%投資在一家加油站。他計算過發現,經過多年,這個錯誤可能造成的機會損失高達8億美元。但是,他懂得在錯誤中學習,避免重蹈覆轍。

1965年,他收購波克夏(原為一家紡織製造公司),並把公司轉型為現在的大型保險、公用事業、製造與零售控股公司,其A股股價更從18美元暴增到13萬美元,增加了超過7,000倍。能有這樣的成績,憑藉的正是巴菲特的獨到投資心法。

股神的投資6語錄

1.投資規則一:絕不虧錢。規則二:絕不忘記規則一。

2.因為股票正在上漲而去買,是全世界最笨的理由。

3.風險來自不知道自己在做什麼。

4.我最喜歡的持股期間是永遠。

5.快速變化的產業環境或可提供中大獎的機會,但不可能有我們尋求的確定性。做為投資人,對變動產業的態度跟對太空探險的看法一樣:我們為此鼓掌,但不想親身參與。

6.如果你不願意持有一檔股票10年之久,最好連10分鐘也不要持有。

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