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作者/麥立心Cheers雜誌第25期 2002-10-01 圖片來源:本刊資料照片
金融商品越來越多,如果你只會買股票、基金,可能就失去了許多獲利不低的投資機會,而「連動式債券」就是你可以嘗試的其中一種。

「最近銀行有賣一種連動式債券,不但保證還本,好像預定利息比定存還多好幾倍耶!」

「不會吧!哪有那麼好的事?」

如果你的消息還算靈通,近兩個月應該聽過這樣的對話。

對投資股票、基金害怕,定存利率又不符期望,在這樣的市道行情下,目前各銀行只要一推出連動式債券必大賣,整體市場已經賣出30億美元的連動式債券。

到底什麼是連動式債券?有什麼隱藏的風險?又該如何買?

1.初步瞭解連動式債券

雖然市場熱賣,但即使是已經買了連動式債券的人,可能也只是一知半解。

若你買下連動式債券,絕大部份的本金是拿去買債券,因為債券有預定利息,所以收益是穩定的,可以達到保本的目標。

然後,發行機構會將本金所生的利息,或極小比例的本金,拿去以小搏大,做高風險投資,才有機會賺到4%∼15%左右的年獲利。

第一銀行信託部襄理李秋霞舉例,假設現在投資人拿100萬買保本型的連動式債券,連動式債券的發行機構將95萬拿去買債券,三年後,這張債券預計可領回100萬。

剩下的5萬,將拿去買選擇權。如果買選擇權賠錢了,你還是能拿回投資在債券的100萬;如果投資選擇權賺錢了,除了本金100萬能拿回來,以選擇權賺到的利息,將比定存高。

由於連動式債券可說是國內首度將較複雜的衍生性金融商品,包裝成一般人有能力購買的理財商品,不能理解它的投資結構是很正常的事。

「很多客人覺得很難瞭解,就不想買了,不然,就是馬上說要買,」李秋霞表示,連動式債券的複雜性引起投資人兩極的反應。

所以,若想更深入瞭解,購買前,可詳問銀行的服務人員,千萬別因為不好意思而裝懂。

「我們最怕完全沒有問題的客人,如果誤解,日後很容易引起不必要的糾紛,」荷蘭銀行投資研究部經理高惠敏也強調。

2.洞析隱藏的風險──以下的條件關係你的風險高低

由於連動式債券為複雜的衍生性商品,有些計算利息的方式你或許不需全盤瞭解,但購買前一定要注意下列項目:

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