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作者/陳雅琦Cheers雜誌第158期 2013-11-01 圖片來源:廖祐瑲
出身負債家庭,沒有財經背景、月薪不到3萬元的上班族,如何找到翻身機會?雷浩斯從大學開始開源節流,不但一年存下20萬元,更積極投資股市,專注找出自己的投資術,並著書《小薪水存好股又賺波段》分享。

今年33歲的雷浩斯,大學開始學習投資,在遊戲公司任職美術設計5年後,辭去工作,專注研究股市。過去12年,他的資產從0開始,先存下30萬本金,再藉股市投資翻漲27倍,達到自己設下800萬元的目標。

他的「價值投資」心法,讓總資產年成長率約有21%。問起祕訣,雷浩斯的答案平實卻誠懇:「我花了5年埋頭學習,其中的關鍵,只有不斷看書、問人,累積知識和學習!」

雷浩斯回憶,小時候一家4人住在6坪大的鐵皮屋,小小的家還要被隔出一半空間做家庭理髮,地上永遠都是掉落的髮絲。大學時,他到台北主修藝術教育,從身邊的人開始接設計case,每次約有4千元收入。

從小養成節儉、儲蓄習慣,雷浩斯對學習的投資卻從來沒有少。他大量閱讀影像合成的相關書籍,當場背下來,回家再整理成筆記,「知識就像理財一樣,要提早準備。」

當兵不忘窩在坑道研究投資

走向投資之路,則是在大三那年。當時,一起租房子的學長,每月打工收入2萬元,手上卻存有40萬元。「一問之下,我才知道他的資金是從股市投資賺來!」此後,雷浩斯每天跟著學長早上盯盤,下午買報紙來研究股票線圖,開始看理財書籍、勤做筆記。

這也連帶讓他決心存下一筆資金。大五時,他白天實習,每月有8千元補助,晚上再去電腦補習班教書,一年就存了20萬元。

畢業後到馬祖當兵,「我向長官借很多投資的書,一有空,就窩在舊坑道裡品味,眼前是湛藍的海天一線,配一杯紅茶,好享受!」說起這份樂趣,雷浩斯大笑。而當兵時與一位學長聊起投資經驗,讓他開始鑽研股神巴菲特(Warren E. Buffett)的作品,也開始接觸「價值投資」的概念。

2003年當完兵時,他的儲蓄已累積到30萬元。他為自己設下8年存800萬元的目標,白天上班、晚上兼職,每月收入共5萬元。一邊不斷儲蓄增加本金,一邊摸索價值投資法,實際運用在股市投資。

2008年金融海嘯,股市大跌,他則實踐這套方法中「危機入市」、「逢低加碼」的原則,經歷有賺有賠的過程,整體成效卻不斷提升,2010年時,資產達到500萬元。

投資是功課,學習才能翻身

「價值投資的精神在於:買一張股票,就像買下一家公司。用經營公司的心態,仔細分析財報背後的意義,知道自己為何賠或賺,而非只把投資當作中樂透,」雷浩斯指出。因為這份理念,他持續研究企業財報、產業動態,分析曾經投資賠錢的原因,加上不斷看書、與其他投資人交流,最後歸納出一套技巧。

現在,身為快樂的全職投資人,雷浩斯依然不斷學習。對他來說,努力做足功課、有所報酬,「這樣的成就感很踏實!」「及早規劃,不斷累積知識、從經驗學習,時間一定會帶給你收穫,」歸納10年投資路上的心得,雷浩斯這麼說。

雷浩斯「價值投資」長抱好股心得

選股不能只看價格,要回頭檢視公司的實際內在價值。雷浩斯建議用下列指標篩選好股:

選出財務條件良好的公司

指標1. 近5年股東權益報酬率(ROE)平均需大於10%。ROE反映公司獲利是否穩健、能為股東賺錢。好公司不會只有一年獲利表現好,需觀察長期表現。

指標2. 近5年每股自由現金流平均大於0元。只看ROE,還不夠嚴格判斷公司營利能力,雷浩斯就曾因此仍遭遇慘賠。自由現金流反映的,是公司本業營運收入減去支出後,可自由運用的資金。如資金運用狀況不佳,就算拿到股利,公司也很可能是透過過去營利,甚至借錢來發。這個指標反映了企業在獲利之外,現金的控管健康與否。

指標3. 近1年盈餘品質指標大於50%。盈餘品質=營業現金流/稅後淨利。「營業現金流」反映企業營運賺來的現金,「稅後淨利」則反映獲利。因此,當公司獲利,但盈餘品質指標很低時,代表帳面獲利的主要來源並非靠日常營業賺進;或是存貨過多、應收帳款無法收回,未來營運即可能出現危機。

用高登公式報酬率,評估買賣點

高登公式報酬率=現金股利殖利率+保留盈餘成長率

現金股利殖利率=現金股利/買進價格

保留盈餘成長率=ROE╳(1-現金股利發放率)

(價格/計算方式/執行動作)

過熱價

高於合理價20%

股價過熱,應完全賣出

合理價

高登公式報酬率╳EPS

有成長力道,部份賣出

折衷價

「合理價」與「最低價」平均

只要低於折衷價,可買進

最低價

高登公式報酬率÷2╳EPS

股價被低估,可買進

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關鍵字: 投資理財 股票 儲蓄 雷浩斯 價值投資

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