李雪雯：黃金長期看好，但短線恐怕仍非最佳買點

舉例來說，根據路透社的報導，許多國家實施零利率或負利率，導致全球資金過剩，投資人轉向高風險投資，避險基金、房地產、藝術品和葡萄酒的價格都被炒高。而已經實施多年零利率，並在去年調降為負利率的瑞典，投資人開始瘋買古董家具，一張瑞典風的木製舊腳凳飆漲到1萬7000美元（約台幣56萬8000元）。

報導還指出，銀行放在瑞典央行的準備金，還要付利息給央行，此政策的目的，就是為了「鼓勵銀行放款」。另外在瑞士，負利率已轉嫁到部分銀行存戶身上，把錢存在銀行，還要付銀行利息。

因此，一些歐洲人把錢藏在家裡，歐元區民眾的家中或保險箱內藏了1兆歐元，多半是500歐元一張的大鈔；在德國經營拍賣公司的凱特爾也說，低利率促使一些人買藝術品，而藝術品的主人也會惜售，因為他們不知賣得的錢要如何處置。

至於另一個最近才實施「負利率」的國家－日本，《共同社》日前也報導表示，日本更有銷售保險箱的廠商，就是利用「負利率」的旗號吸客，建議銀行存戶把現金提出，存放在家內的保險箱更實際。據了解，日本保險箱銷售按年成長了約四成左右…。

對於廣大投資理財大眾們可以預見的是：未來，除了手中握有大筆資金的存戶，恐怕持續拿不到利息之外，一般存戶的存款利率也將越來越低（因為銀行手中有大筆爛頭寸，又連利息都拿不到，等於是在經營「賠本生意」），或者，還會加收許多帳戶管理費。等於是存款戶已經薄到不能再薄的利潤，也等於是另一種形式的「被剝了一層皮」。

如此一來，一般民眾又該如何因應呢？筆者認為，未來「存黃金」將會比「把現金放在家中保險箱」中，還更具意義。這是因為首先，在全球央行與民眾持續「鬥智」之下，撇開紙鈔有「蟲蛀」的問題，「持有現金」或「在家中窖藏大鈔」，也會面臨更多的變數。

例如挪威最大的銀行DNB在一月底時，就曾呼籲政該國應該徹底停止使用現鈔。DNB表示停止使用現鈔可防止黑市和金融犯罪，例如洗錢等行為。除此之外，歐洲央行執委會和前美國財長桑默斯，近來都不約而同高呼禁用大鈔。他們認為大鈔攜帶方便，罪犯和恐怖份子能輕易搬運鉅額資金，從事不法活動。