李雪雯：黃金長期看好，但短線恐怕仍非最佳買點

因為根據《聯合報》的外電報導：「自今年開年以來，全球銀行股下挫14%，災情比大盤還慘。美國和西歐銀行股都墜入熊市，德意志銀行股價暴跌，違約風險回到金融海嘯時期高點，主因是這波由中國和主權財富基金點燃的資產拋售潮，耗盡金融市場的流動性，也蔓延到銀行股。

其中最糟糕的就是：金融機構提供了全球投資最重要的「金流」，沒了金流，各個投資市場很難會有上漲的空間與機會；甚至，如果再次出現金融危機，各項投資工具中，除了反向操作的工具還能有正報酬之外，恐怕也就只有號稱「災難性商品」的黃金，能夠一支獨秀地上漲。

然而，值得理財大眾注意的是：就算金價長線看好，卻不代表目前黃金高於「每盎斯千元美金以上」的價位，就是一般大眾的最佳買點。例如《CBC News》在2月19日的報導就指出，分析師們認為沒有孳息的黃金，會成為今年來表現最好的商品，主要是對風險厭惡的情緒令黃金的避險地位重新抬頭。

自2011年每盎斯1920美元的歷史高點滑落至今，金價已經連跌四年，雖然今年來已經上漲16%，但也只是從去年底一度接近每盎司1000美元的價位來到1200美元上方而已。

而就在筆者準備要寫這篇文章之際的22日，紐約4月黃金期貨一天之內，下跌26.80美元（2.2%），至每盎斯1204美元的價位。因此，就有分析師則將原因，歸咎於投資人湧向股市與其他風險性資產，讓黃金的避險需求則見消退。

筆者單從技術分析來看，還是單純地認為千元以下，才會是較為「漂亮」的買價。更何況讀者們可千萬別忘了，金價在1980年從最高每盎斯850美元高峰下跌之後，總共花了28年才得以反彈，並超越前波高點。所以，除非有特殊且了不得的狀況，否則，金價要能正式由空翻多，恐怕是需要點時間的。

理由很簡單，目前影響金價最大變數，除了「災難（市場黑天鵝）」之外，主要還是在於「美元是否強勢」？由於美國希望在今年收回過去QE所散出去的錢，是有可能升息（雖然對照其他國家，美國就算要升息，恐怕也不可能升太多），金價自然就不可能有太好的表現。