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作者/林奇芬Web only 2018-03-21 圖片來源:unsplash.com
現在投資市場的天氣也常常「變臉」,如果天天跟著消息跑,可能會得心臟病,不知該買還是該賣?所以,這絕對不是一個好的投資參考。那麼該參考甚麼資訊,才是對的呢?

「晴時多雲偶陣雨+閃電打雷」,如果要形容最近投資市場的天氣,就是如此的變化多端。春天後母心,春天的天氣千變萬化,現在投資市場的天氣也常常「變臉」,一下子被升息嚇到,一下子被貿易戰炸暈,市場不安升高,恐慌指數又跳升了。

如果,天天跟著消息跑,可能會得心臟病,不知該買還是該賣?所以,這絕對不是一個好的投資參考。那麼該參考甚麼資訊,才是對的呢?

主人與狗的故事

我還是要把很久以前說過的話,再說一次。有一本暢銷書「一個投機者的告白」,作者是德國投資大師安德烈.科斯托蘭尼,他曾經以「主人跟狗」,來形容經濟環境與股市的關係。

他說,主人帶狗去公園散步,一路上小狗前後左右亂跑,難以掌握它的路線,但是,小狗再怎麼跑,也跑不出主人的手掌心。因此,真正決定路線的人是主人,也就是經濟環境才是決定股債市多頭空頭的關鍵,其他的資訊都只是亂無章法的小狗動向。

所以,目前該怎麼投資,可以參考以下三個訊號。

一、利率動向

通常,利率往上升,代表景氣熱絡。升息,對債券市場不利,但對股票市場影響不大。目前全球利率普遍處在低檔,只有美國升息次數較多,其他國家大多按兵不動,甚至歐洲還在執行QE,此外新興市場還在降息。因此,成熟國家股優於債,新興市場股債都是正向。

二、景氣動向

景氣動向指標很多,先參考一個最簡單的指標,採購經理人指數PMI。美國2月PMI綜合指數55.8,比前一月大幅成長。

歐元區2月PMI 綜合指數57.1,仍在相當高的水準,但比前一個月下滑。中國2月製造業PMI 51.2,仍有微幅擴張。

整體來說,景氣仍在擴張趨勢,暫時還沒有看到烏雲,只是歐元區成長力道稍微有點下滑。

三、就業市場

美國2月非農新增就業人數31.3萬人,優於市場預估,勞動參與率也提高到63%,顯示就業市場仍持續擴張,失業率處在4.1%低水準。

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