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作者/林奇芬Web only 2018-10-19 圖片來源:unsplash.com
群眾心理就像傳染病,有人在戲院打呵欠,其他人也跟著打呵欠,一個人咳嗽,其他人也跟著咳嗽,股市亦然。

近期市場震盪激烈,投資可以少做多看,趁這段時間重讀投資大師經典,一方面溫故知新,一方面也幫自己整理投資筆記。

歐洲投資大師,安德烈.科斯托蘭尼,第一次世界大戰前出生在匈牙利布達佩斯的猶太人,父親是成功的企業家,18歲時被送到巴黎學習股票投資,二次大戰前因為股票放空,獲得巨大財富。

二次大戰後家族財富付之一炬,他轉戰至美國、德國,一邊投資、一邊撰寫專欄、出版書籍,成為暢銷書作家,他的著作甚至被德國大學經濟系學生視為必讀經典。

35歲他已經靠投資獲得財富自由,證明他的投資眼光與功力不凡。他曾為自己下定義,「我是投機人士,始終如一」。

在台灣有三本他的著作出版,「一個投機者的告白」、「一個投機者的告白之金錢遊戲」、「一個投機者的告白之證券心理學」。這三本書,被許多專業投資人視為投資經典,其中,他以「主人與狗」的比喻,來形容「經濟景氣與股票市場」的微妙關係,也成為投資市場中大家經常使用的範例。

針對目前市場波動劇烈,投資人忐忑不安,想介紹的是,「一個投機者的告白之證券心理學」這本書。以下是書中的幾個重點,跟大家分享。

一、股市短期波動,90%來自於心理因素影響

當市場重挫時,媒體就會跟著說一大堆負面報導,投資人也跟著產生悲觀看法。

但事實上,同一個消息,媒體有時候把它解釋為利多,有時又把它解釋為利空,報導、評論給的消息完全是一團混亂,就像在魚池裡,攪亂一池濁水。

投資人可能早上經過反覆思考後,決定要出脫股票,可是當天他看到股市看板上,一片樂觀氣氛時,馬上變卦,反而又買了新的股票。這個投資行為,跟基本面、經濟面沒有甚麼關係,主要是受到市場氣氛影響。

我們需要觀察,股票是否從「強手」(意志堅定的投資人)轉到「弱手」(意志容易動搖的人)手中,如果是如此,則距離股市危機不遠了。

二、群眾是無知的

股市短期波動,主要受心理因素影響,根據當天股票行情的氣氛、媒體的報導等,很多時候買賣股票的理由是非常荒謬的。

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