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作者/林奇芬客座觀點 2019-03-04 圖片來源:stocksnap.io
去年備受打壓的新興市場,今年卻成了機構投資人的最愛。

2019開年之後,全球股市展開強攻走勢,才2個月時間,許多股市已經收復失土,又讓投資人信心提振。

不過,風水輪流轉,去年備受打壓的新興市場,今年卻成了機構投資人的最愛,有多家投資機構都推薦新興市場,不管是新興市場股票基金,還是新興市場債券基金都被看好,甚至去年最慘的中國基金,近期也成為反彈最強勁的族群。

新興貨幣轉強,貿易戰出現曙光

今年新興市場受到矚目,關鍵因素還是美元。去年美國聯準會連續升息四次,美元獨強,今年升息卻可能降為二次,甚至可能不升,這樣的預期讓美元走勢由強轉弱,新興市場貨幣轉強,也帶動資金開始流入新興市場。

第二個關鍵是,中美貿易戰火降溫。去年一整年幾乎都受到中美關稅戰的衝擊,中國需求降溫,連帶影響許多新興國家出口,中國與新興國家景氣都受到衝擊。但目前中美貿易談判似乎露出曙光,若雙方緊張氣氛緩和,也有利於新興國家景氣推升。

新興市場股票/債券基金績效

今年新興市場投資方向,可以說是股債兼具。以下幾個方向可以留意:

一、新興市場債券基金

受惠於利率水準高,同時有降息利多,是不錯的投資標的。若以新興貨幣有升值空間看,可能當地貨幣計價的新興債,更有表現空間。但我個人認為,美元計價債券較適合長期投資。

二、全球新興市場股票基金

目前全球資金流向,仍以全球新興市場股票型基金最受歡迎,並不重押單一市場。大多數全球型基金會以各國績優股為投資標的,也最受惠於新興市場景氣回升。

三、新興亞洲與中國基金

去年巴西股市表現最亮麗,今年以來阿根廷股市反彈幅度最大,但拉美市場較偏重原物料,股市漲幅已經不小,風險較高。東歐市場則主要看俄羅斯與油價,這部分上漲空間也較小。

新興亞洲市場去年經歷一波修正,今年以來緩步回升,再加上中美貿易戰的產業移轉效應,較有長線表現空間,可以分批佈局。

中國則是全球最落後的市場,若中美關係緩和,有落後補漲空間,也是今年可以留意的標的。

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