為提供您更多優質的內容,本網站使用cookies分析技術。若繼續閱覽本網站內容,即表示您同意我們使用 cookies,關於更多cookies資訊請閱讀我們的隱私權政策
作者/林奇芬客座觀點 2019-10-24 圖片來源:pixabay.com
今年全球籠罩在景氣趨緩,中美貿易談判不順、英國脫歐等多重負面消息衝擊下,但卻難得地走出了股債齊揚、黃金、石油都大漲的亮麗走勢。在走入第四季之際,投資人信心似乎逐漸回穩,但這樣的投資榮景,還可以持續多久呢?

巴菲特說,「眾人貪婪時我該恐懼,眾人恐懼時我該貪婪」。究竟,現在是該恐懼、還是該貪婪的時刻呢?

今年全球籠罩在景氣趨緩,中美貿易談判不順、英國脫歐等多重負面消息衝擊下,但卻難得地走出了股債齊揚、黃金、石油都大漲的亮麗走勢。在走入第四季之際,投資人信心似乎逐漸回穩,但這樣的投資榮景,還可以持續多久呢?

今年以來股債油金表現

(統計至2019/10/22)

激勵今年金融市場大漲的利多:

一,中美貿易談判陰轉晴,帶動股市上揚。
年初市場期待中美貿易談判有進展,激勵第一季股市反彈。但5月之後雙方談判進入僵局,市場進入震盪走勢。之後加徵關稅上路、且範圍持續擴大,衝擊全球景氣,直到9月之後又傳出復談有望。短線利多來自於期待11月雙方簽署第一階段協議,貿易爭端緩和。

二,全球降息,資金寬鬆助漲債市。
擔心景氣下滑,全球央行紛紛採取降息行動,除了美國降息2碼之外,新興市場更積極降息,包括印度、巴西、俄羅斯等都持續降息,此帶動全球債券價格上揚。但此同時,歐洲已經陷入負利率債券,成為隱藏風險。

股債金齊揚很罕見,股價不便宜
一般來說,若是在景氣最高峰,利率走升,股市漲、債市跌。若是景氣下滑,利率走低,股市跌、債市漲。今年經濟成長率略低於去年,且各國央行降息,應該較偏向股跌債漲,但實際情況卻是股債皆漲,此顯然存在一些矛盾之處。另外,各國積極降息、貨幣寬鬆,貨幣貶值壓力下,也推升金價上揚。

若以巴菲特指標觀察股市是否過熱,股市總市值/GDP比例來看,目前美股來到143%,台股來到188%,都已經創了歷史新高,顯示投資人若現階段買股票有追高風險。

股票總市值/GDP比率

(資料來源:財經M平方,統計至2019/10/18)

延伸閱讀

作者簡介

贊助文章

推薦影音

最新評論

全站熱門

more

最新消息

  1. 1
  2. 2
  3. 3
  4. 4
  5. 5

深度專輯

more