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作者/陳建銘、張道宜Cheers雜誌第225期 2019-11-27 圖片來源:pixabay.com
巴菲特說「投資真正的敵人,是情緒刺激帶來的心理偏誤和錯誤行為,」有太多誘惑與壓力會讓人基於人性做出傻事。而有哪些「傻事」可以避免?《Cheers》雜誌專訪台灣大學財務金融學系副教授陳彥行,分享財務規劃時須謹記的4個不當行為。

你是投資還是賭博?

不要情人眼裡出西施
所有物有其價值,但人往往會高估

人生總有幾段難忘的戀情,股票也是——尤其是你已經持有在手上的。然而,若因此愛上投資標的,捨不得賣,你可能會因為「稟賦效應」(Endowment Effect)錯失投資判斷的最佳時機。稟賦效應是指對於自己所擁有事物的評價,會高於你沒有這項事物時。

例如,當股價應獲利出清,你相信價格還會更高而錯失時機;當公司基本面出現問題,應認賠殺出時,卻期盼有天能起死回生。又例如HTC手機當道時,宏達電股價一飛沖天;即使之後股價大幅下跌,跌勢不停,仍有分析師相信奇蹟終會出現,只是還沒發生。

● 解方:建立並且遵守量化的投資紀律,同時多方參考正反意見,而不是一味尋找支持自己的論點。

不要守株待兔
相信經驗帶來的預期,但不一定準確

你是否有過這個念頭:「這個創意怎麼沒人想過?」「這家公司股價這麼低,一定能靠這檔翻身。」這時你就要當心,可能陷入「過度自信」(Overconfidence Effect)的泥淖。在2017年諾貝爾經濟學獎理查‧塞勒(Richard Thaler)眼中,過度自信是投資人最常犯的錯誤。在投資上,人們往往高估自己對公司前景預測的準確度,如果上一次成功獲利,下一次進場時就會更相信自己的判斷,也更勇於承擔風險。

但事實上,前次交易的成功不一定能複製,且風險我們也不一定承受得起。除此之外,過度自信也可能提高孤注一擲,把雞蛋全放在籃子裡的意願。

● 解方:以月、季、年度定期規律檢視投資標的成效,並記錄隨時修正的做法,不要老想著重複過去的成功經驗。

你是理財還是消費?

別掉入「鬼話」陷阱
理專有業績壓力,但不應該由你承擔

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