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作者/張道宜 責任編輯/林哲緯Web only 2020-05-26 圖片來源:cutewallpaper.org
520情人節剛過,如果選擇以金飾表達心意,注意價格可能貴了不少。根據台灣四月物價指數,金飾與珠寶與去年同期相比漲幅達15.73%,名列所有商品項目第5名。讓金飾愛好者荷包失血的背後原因為何?有機會透過投資賺回來嗎?

雖然股神巴菲特從不避談對投資黃金的厭惡,但黃金價格飆漲,已經成為2020年最夯的投資話題。黃金期貨價格5月20日收盤價來到1752.10美元,雖然小有震盪,但仍維持2012年以來的新高,而且未來還有機會再上揚,富蘭克林證券投顧預估,今年第二季黃金均價為每盎司1725美元,未來一季可望挑戰2011年的歷史高點、每盎司1921美元。

為什麼黃金價格漲聲不斷?施羅德策略研究分析師馬可維茲.西恩(Sean Markowicz)分析,有3個原因:

什麼時候投資人青睞黃金?

首先,黃金是一種容易轉換為現金的稀有金屬,供給面的成長有限(黃金存量相對固定)。在經濟不確定時,黃金通常被視為避險資產,因此當其他金融資產的價值下降時,黃金成為有吸引力的財富儲存方式。

第二,實質利率為負。投資黃金的主要缺點,就是不會產生任何配息。但反過來說,當實質利率(即利率扣掉物價上場)接近零或變為負數時,往往能加劇黃金投資意願。這就是目前正在發生的狀況,在過去的一年中,黃金價格因實際利率下降而上漲(詳見表一)。

第三個原因,是由美國帶頭,各國央行注入無限貨幣刺激市場,而且因為經濟重建預期需要較長時間,實際零或負利率的狀況短期不會改變,黃金投資需求高漲不退。因此,就算中國、印度兩大珠寶市場減少珠寶採購,需求已出現下降,但投資需求漲幅仍然超過奢侈品需求的跌幅。

黃金可以投資嗎?小部位布局即可

但黃金是一個好的投資標的嗎?股神巴菲特說得很清楚:黃金本身沒有用處,而且黃金價格雖然有起伏,但不像農地或公司,會隨著時間成長。

安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼坦言,目前黃金價格之所以維持高檔,當中還有受避險基金買盤追捧的因素,如果急於投入大筆資金進場,可能操之過急。因此,黃金與其說是一項投資標的,更像是投資組合裡的煞車皮,可用來減少風險、增加穩定性。即便目前是投入黃金難得良機,投資比重也應該維持在5%~10%之間即可。

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