投資者也有生命週期？從過去50年崩盤與熊市的次數看你的財務風險
作者／班．卡爾森 | 時報出版 | 2022-07-30
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財經作家馬奇烏利（Nick Maggiulli）進行了兩種買股策略：「簡單法」與「神算法」。結果，哪一種做法勝出？在股市出現壓力的情況下，有時你必須哄騙自己繼續待在場上。
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讀完這篇文章，你可以學到：
- 不同的人對風險的看法不同，端視他們處在投資者生命週期中的位置。
- 作為投資人的風險概況，取決於你的能力、冒險的意願和需求這三者的組合。
- 整體而言，股市虧損並不是永久的；唯一永久的虧損，是當你恐慌出售的時候。
未來還會碰到多少次熊市？
撰寫本書之際，我也即將進入39歲，請容我悼念逝去的30歲年代。根據社會安全制度的精算表，與我同齡的人平均會活到79歲。如果從樂觀的角度來看，我的壽命高於平均值，意思是我還有大約40幾年，來替餘生的財務做好準備。
在接下來的40至50年間，我預計會經歷至少10次的熊市，其中5、6次會造成股市崩盤，這段期間大概至少也會有7、8次不景氣，或許更多也說不定。
我可以對上述數字打包票嗎？沒有人能對市場或經濟打包票，但倒是可以以歷史為借鏡。1970至2019年的50年間，有過7次不景氣、10次熊市和4次大崩盤，在美國股票市場造成的損失超過30％。1920至1969年的50年間，發生過11次不景氣、15次熊市和8次大崩盤，為美國股市帶來超過30％的損失。
熊市、慘烈的崩盤和不景氣，對投資人來說是人生的現實，我們在這個制度下儲蓄和投資，而這些是制度的特點，並不是瑕疵。因此，你最好習慣應付這些事，因為它們不會、也不可能很快消失，由於市場和經濟體是由人類所主導，而人類總是會做過頭，無論順境還是逆境。
你處於哪個「投資者生命週期」？
然而，股市崩盤和經濟走下坡的風險，並不是對每個人而言都一樣嚴重。
在處理一輩子的積蓄時，如何看待無可避免的挫折，與你當下所處的人生階段較有關係，而不是你認為這些時期多麼可怕。
不同的人對風險的看法也不同，端視他們處在投資者生命週期中的位置。
年輕人應歡迎市場波動
年輕時，人力資本（又稱為終生所得潛能）遠大於投資資本，如果你20幾歲、30幾歲、甚至40幾歲，未來還有很多年可以做個淨儲蓄者或淨所得者，也就是說，你應該歡迎市場波動，而不是害怕。股市不振會使股息殖利率上升、股價降低，你將有更多機會用較低的價格買股票，當下或許不好受，但如果你有定期儲蓄，這會是件好事。
(責任編輯 / 朱玉瑩)