2003年景氣大未來

而美伊戰爭的因素，也是今年上半年不容忽視的不確定因素。對於戰事問題，分析師們的說法倒一致，就是美國能速戰速決，不要超過三個月的話，將不會傷及美國經濟。「這場戰爭最好開打，因為戰爭耗費約1,000億至1,500億美元的成本，反而增加美國1％至1.5％的實質經濟成長，」位於美國麻州戴非資產管理公司（DelphiManagement）基金經理人史考特•布萊克（ScottBlack）諷刺的說。他也認為，戰事結束，目前攀高的油價（目前布蘭特原油價格每桶約30美元），也將回歸到22至23美元的一般價位。

＜spanclass=’Doc’＞歐洲、日本市場還在沈睡

＜/span＞

美國上半年景氣不明的前提下，臨近美國的歐洲區是否能成為資金最佳避風港？匯整各方分析、答案大致趨於保守。美國摩根添惠資產管理公司（MorganStanleyDeanWitterInvestmentManagement）執行長巴頓•畢格（BartonBiggs）分析，以GDP（國內生產毛額）成長佔歐元區國家三成的德國為例，目前經濟仍面臨衰退，而且至去年12月統計，德國失業率仍在10％的高點，失業率問題，也替歐洲市場前景投下變數。

影響歐洲區經濟的另一項因素是「整體政策不具彈性」。昔日素有華爾街多頭總司令之稱、高盛首席分析師柯恩女士（AbbyJosephCohen）也憂心歐洲的成長步伐，她分析，歐洲是美國最重要的貿易夥伴之一，但是比起美國，歐洲消費力不強勁，出口弱、企業領導人也還未準備好更進一步的投資。

中國信託個金處、首席投資分析顧問黃培直分析，雖然歐元區國家平均GDP比美國高，但因為有15個國家，而且到2004年將擴大到25國，彼此相關的經濟政策要相互牽制，經濟成長較為遲緩。過去一直被外界封為一隻「沈睡的大象」的歐洲，成長尚缺爆發力，今年似乎還不能完全甦醒。

歐洲市場前景不明朗，而過去引領亞洲經濟、世界第二大經濟體的日本，也同樣面臨積弱不振的窘境。經歷10多年的努力，似乎沒有特別的起色。「日本有嚴重的政治危機，」谷月涵悲觀嘆道。多數分析師皆有相同的解釋：日本的經濟面很差，歸結原因在政治危機，日本政府沒有果斷力、該倒的企業不讓他們自然倒閉、銀行打銷壞帳的能力不足；加上日本的內需不振、失業率問題，還有通貨膨脹等因素下，雖然各主要投資機構預測今年日本會從負成長轉到正成長，但成長率不及1％。但嚴格來說，日本經濟改革的步伐仍舊遲滯，今年的投資氣氛尚未顯現。