唯誠不敗——股神正向循環經營學

1990年，波克夏旗下事業之一的投資銀行所羅門兄弟（Salomon Brothers）發生一件醜聞。一位債券交易員違規從事美國公債交易，被認定企圖壟斷市場。當時的董事長約翰‧古弗蘭（John Gutfreund）知道違法情事後，長達4個月都沒有告知董事會或巴菲特，嚴重影響到公司存亡。事件發生後，古弗蘭下台，巴菲特只好親上火線，擔任不支薪的臨時董事長。

「我們做錯了，我們要說明是怎麼做錯的，我們已簽了控罪書。」巴菲特在致所羅門股東的報告當中提到，他把自己視為公司的「守法長」，敦促自己和員工遵守一套超乎規範的測試：執行業務時，一定要問自己是否願意被通曉內情且舉足輕重的記者，立即報導在當地報紙的頭版。「在所羅門，我們完全不想牽涉任何雖通過法律檢驗、但身為公民會感到羞恥的活動。」他用最嚴格的道德標準來檢視自己。

巴菲特後來協助解決並重振了所羅門，避免所羅門因為醜聞而倒閉，直到後來被收購。

管理哲學4：誠實與務實

「坦承」對身為經理人的我們有益，公開誤導別人的執行長，最後可能在私下也誤導了自己。

不管好的或不好的資訊，巴菲特都會在股東大會上向股東們揭露。因為他認為，如果和股東們易地而處，他自己也會希望獲得有關目前營運最重要的事實，以及執行長對事業長期發展的坦誠評估。他甚至不諱言：「波克夏未來的報酬率……不會像過去那麼好。（對所有成功的大公司來說，都會如此。）唯一的不同點是，我們會告訴你。」

對於那些定期宣稱能預測未來的執行長，他都抱持懷疑態度。在巴菲特看來，過高的預測，帶來的問題不只是散播沒有根據的樂觀，更危險的是，這會腐蝕執行長的作為。他觀察到，許多執行長為了達到已宣布的盈餘目標，而從事與經濟無關的營運操作。「老是承諾『達成數字』的經理人，到某個時候會忍不住想製造數字。」他直言不諱，自己不知道波克夏的企業明年會賺多少，甚至連下一季能賺多少也不清楚。

不作為，其實就是一種作為。巴菲特能夠管理波克夏旗下眾多事業，說穿了，就是進用值得信任、熱愛工作的企業經理人，並充分授權，以公平和誠實的方法對待員工與股東，進而替波克夏帶來正向回饋。