認清市場本質，才能從股市提款

15年前，還在台灣大學財務金融研究所念書的張智超，一度是媒體追捧的「校園投資神童」。當時他將家中積蓄與房子貸款拿到的錢全數投入股市，甚至為了提高資金部位，大膽向券商「融資」借錢買股票，短短兩個月內獲利700萬元，帳面資產也立刻從500萬元快速膨脹到1,200萬元。

「當時是運氣好，」對於幾乎像是「一夜致富」的經歷，張智超現在這麼定義。因為1997年亞洲金融風暴來襲後，股市重挫，加上融資斷頭，他連停損的機會都沒有，平均一天賠掉150萬元，兩週內就把手上資本賠光。還是學生的張智超大受打擊，在單親家庭長大的他，簡直不知道回家如何面對母親。

「沒想到媽媽完全沒有責怪我，」母親最後說了讓張智超永難忘懷的一句話：「人生有兩杯水，一杯是苦的，一杯是甜的。我很高興你在年輕時，就先喝到苦的那一杯。」

張智超因此萌生更強烈的求勝意志。退伍後，他進入證券業擔任研究員，每天7點進公司，晚上11點才離開，被同事戲稱是「7-11產業分析師」。

逆轉關鍵：摸清2種市場贏家

專心研究產業與企業基本面後，他才明白，以前只關心技術分析和籌碼面，並大量仰賴媒體報導，光看這些二手或再製資訊下判斷的結果，讓他買的都是當下看來風光的股票，卻禁不起之後的考驗。

體悟失敗原因後，2002年，張智超獲得公司操盤人資格，順利帶領團隊躲過319槍擊案、金融海嘯等事件引發的股市震盪，8年內為公司賺進16億元。2010年，他獲得證券業最高榮譽──證券暨期貨市場發展基金會頒發的金彝獎傑出證券人才獎。

從敗將華麗轉身為常勝軍，張智超認為關鍵在終於「認清市場本質」，這也是散戶投資人想在股市長期獲利的不二法則：「市場的本質是，贏家永遠只有三種人：大股東、主力作手、精明的投資人。」張智超指出，要當第三種人，首先必須搞懂前面兩種人究竟在做些什麼。

張智超解釋，有些大股東讓公司上市櫃，目的只在中飽私囊，因此在財務報表上動手腳，對外釋出各種利多消息。至於主力作手，則從中炒作獲利，散戶喜歡看的K線、量價等指標，他們都能輕易做出漂亮的數字。