投資人，Are You Ready？ 2006年全球景氣大預測

投資意願薄弱，經濟成長空間自然有限，另一方面，為了讓房價泡沫減少，再加上油價上漲所帶來的物價上揚壓力，2004下半年以來，美國聯邦準備理事會已經11度升息，預測明年度將調到4.25％～4.5％，這是不利於投資的另一因素。

把時間點拉長來看，美國人多年來愛消費、不愛儲蓄的習慣，是另一個經濟上的隱憂。

目前美國民間平均儲蓄率為負值，一般人花得多、賺得少，尤其是對中國大陸大量的低價商品，幾無招架能力。強而有力的消費本來是經濟成長的動因，但多年來大量消費，累積了巨額的貿易逆差（預估2005年將達到7,600億美元，約佔GDP的6.1％，創歷史新高），總有一天，美國人得開始償還長久以來所積欠下來的債務，屆時民間將沒有太多餘錢用於消費，勢必造成經濟衰退。

值得注意的是，若美國為了平衡貿易赤字而減少進口，將連帶影響到亞洲的經濟成長。歐洲

消費投資力道不足、財政陷入窘境，小心投資。

2006年預估經濟成長率1.5％～2.0％。預估兌美元匯率 1.20～1.30

美國之外，歐元區也是一片疲軟。傳統上來說，支持歐洲經濟成長的最大動力在於高額出口貿易，但近年來出口值逐漸萎縮，加上民間消費以及民間投資持續下降，走了兩年大多頭的歐洲市場，2006年難有強而有力的表現。

「這樣的情況下，除非歐洲央行大刀闊斧施行改革，否則明年要有亮眼的表現，幾乎是不可能的事情，」富邦金控資深協理羅瑋表示。

然而，歐洲的高失業率、高通膨率卻讓歐洲央行不得不向現實低頭：整體歐元區的失業率為8.7％，經濟大國德國更高達11.7％，同時，各主要國家通貨膨脹率均超過2％。央行面臨了一個進退維谷的尷尬決定：景氣低迷不敢升息，但不升息又無法有效抑制通貨膨脹。兩相權衡之下，羅瑋預測，明年歐洲的貨幣政策將不會有太大的更動（請參考本頁的經濟學小辭典）。

政府財政困窘是歐洲國家面臨的另一個問題。歐元區12個國家中，9個國家出現財政赤字，幾個主要國家都在其中，成為歐洲財政的燙手山芋。部份國家將裁減政府預算，以平衡日益擴大的赤字。政府支出減少、民間投資不足，不論公部門、私部門都缺乏成長的動能，整體來說，歐元區在明年的表現並不會太突出。日本