股市、債券、外幣投資 亞洲新興市場，蓄勢待發

除非有其他的經濟體能夠接棒。

《經濟學人》報導，如果像歐洲等其他經濟體能開始起跑，全球股市還是能更好，但如果後繼無力的話，全球經濟會很快地慢下來。

全球各金融機構的策略分析師普遍預估，2005年的經濟成長率，尤其是美國、歐洲等重要國家，都比2004年遜色。

「今年各國的經濟資產成長率都會下來，都比2004年低，」花旗集團資產管理營業總監陳家豪預估。

陳家豪進一步指出，占全球經濟成長53％的美國，去年的經濟成長率是4.3％，今年降為3.4％，而占全球經濟成長27％的歐洲，去年就僅有1.9％的成長，今年預估1.8％，而占全球經濟成長10％的日本，去年好不容易擺脫陰霾，經濟大幅成長了4％，但今年又將減半為2.3％（見表1）。

回顧去年，投資海外基金的投資人大部分都有賺錢。

根據理柏（Lipper）基金公司的統計，國內核備的568檔海外基金中，上漲及持平的基金占79％，下跌的基金則占21％，而整體平均績效為6.64％。

而今年，在經濟成長率比去年趨緩的基調下，投資海外可預期的投資報酬率能有多少？

「今年股票市場還是會收高，全球股市大概還是會有8～10％的漲幅，」陳家豪指出。

不過，陳家豪也提醒，不能預期今年能像2003年有20～30％的成長，因為當時有許多不確定因素，才造成相對低點。而經過2004年之後，升息、中國大陸宏觀調控、美國總統選舉、油價爆漲等不確定因素都已經慢慢鈍化，因此2005年將是成長趨緩、但還是有成長的一年。

65％股市、25％債券的投資組合

由於經濟仍舊維持正成長的態勢，「在現階段下，今年還是股優於債，所以投資股票的比例要多一點，」陳家豪指出。

各券商的建議也都是如此（見表2）。高盛證券就建議投資人，今年應該投資70％在股市，20％投資在債券，態度最為積極。不過若綜合參考各大券商的建議，今年應該有六成五可放在股市，二成五可放在債券，其餘則保持現金。

而放眼2005年全球股市，機會會落在哪一個大洋板塊？

【美國股市】利率上揚，美國企業的獲利將縮減一半