資誠會計師事務所執行長薛明玲的建議 10大現象7大線索教你觀察公司體質

不管是投資金錢或青春，選擇一家好公司，到底該觀察哪些項目？長期與企業家互動，財務報表簽證經驗豐富的資誠會計師事務所所長薛明玲，針對出事公司的數字與企業面，彙總他的觀察。薛明玲指出，針對財務報表，應該特別注意10大現象：

1.營業收入持續下滑，連年虧損。

企業的營業收入直接反映本業經營狀況，若營收一直不見起色，是最大的警訊。

2.盈餘或虧損的變動異常。

尤其是突發性、非經常性事件造成企業盈虧的重大影響。

3.大量存貨積壓，甚至產生呆滯或過時損失。

4.鉅額未收帳款，債權逾期過長或被倒債。

5.證券投資過高，而且因股價下跌造成鉅額虧損。

6.舉債利息吃重，高負債比例，還債能力差。

7.企業過度金融操作，不務本業，靠業外投機賺錢。

8.高額背書保證，使公司必須賠償不必要的損失。

9.大股東股票質押比率高。

表示公司董監事可能有財務危機，必須透過向金融機構質押股票取得資金。（目前證期會要求上市公司內部人的股權變動，都必須申報到網站上供投資人參考。可見股市公開資訊觀測站http://newmops.tse.com.tw。）

10.股價偏離常軌，尤其是過高，顯示經營者可能介入股價操作。

對不了解財報編製的一般人，辨別這類型指標有一定難度。不過企業的公開說明書或財報中，通常都會包括產業概況分析，以及同業狀況對照。薛明玲建議，一般人可以從「合理性」的角度思考，跟大環境或同業做比較。譬如，如果別人銷貨都不好，只有這家一枝獨秀，那麼就要仔細看看他的銷貨對象了。

除了財務數字，薛明玲另外從企業營運面歸納出下列幾點徵兆，同樣能嗅出企業可能出問題的訊息。

1.重要經理人（尤其是財務主管）不尋常離職。

反過來說，如果去應徵這類職務，最好也先了解之前是由負責？為什麼要離職？

2.主要股東的股權發生變化，股價出現不合理的漲跌，或融資融券的數量大幅增加。

尤其是股價碰到利多不漲，或沒有原因連跌，一定有理由。「要尊重市場機制，」薛明玲指出。

3.董事、監察人解任，尤其是獨立董事與獨立監察人解職。