１張賺２０萬慘剩４萬！專家戳中藏壽司致命傷
圖片來源：くら寿司 藏壽司＠Facebook
近期上市櫃新股掀起申購抽籤熱潮，但不少投資人發現，掛牌後的股價走勢，跟申購時的參考價落差很大，以亞洲藏壽司為例，承銷時價差一度超過20萬，今（18）日掛牌第二天、早盤跌破百元大關，價差僅4萬多。對此， 專家指出，興櫃最後幾天的價格，通常被特定資金拉抬作價，所以價格並不合理，且藏壽司本來就沒獲利，出現賣壓不意外。
亞洲藏壽司申購最後一天，9月11日均價收在256.16元，漲幅31％，持續站穩觀光新股王的寶座，以每股55元承銷價計算，每位中籤戶潛在獲利高達20.12萬元，報酬為3.66倍。
亞洲藏昨掛牌最高價120.5元，價差僅剩6萬多，未料今（18）日賣壓湧現，跌破百元大關，盤中最低來到98元，價差竟縮水到只有4.3萬左右，中籤投資人夢碎。
摩爾投顧分析師陳昆仁表示，出現賣壓並不意外，藏壽司在興櫃轉上櫃前，籌碼集中度高，被特定資金拉抬至過高的股價，或許是因為想營造掛牌後的蜜月行情，但股價轉上櫃後，籌碼充足，股價自然要回到基本面，以目前100元上下的價位而言，評價依然偏高。
他指出，對照經典案例，去年底和潤（6592）興櫃轉上市時，也是相同的情境，興櫃時籌碼相對少，轉上市前的股價被拉高到150以上，但上市的第一天，股價直接跳空下修到20倍本益比，約80元附近，即是因為籌碼充足，流通性增加，股價回歸到基本面的合理價位。
陳昆仁強調，藏壽司去年每股賺2.3元，今年上半年稅後淨損為1525萬元，每股虧損為0.40元，公司持續展店，展店成本較同業高，單店回收期間長，100元股價依然評價偏高。接下來的汎德永業，也有類似情形，聰明的投資朋友無須追價，待股價回到合理評價之後再操作即可，如要參與競拍，也應先評估公司基本面及營運展望，才不至於成為拍到高價得標的冤大頭。
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