找工作跟買股票很像：這３種公司類型怎麼取捨？

如果你能回到1968年，選擇任何一家在紐約證券交易所上市的公司，長期持有並將股利滾入再投資，一直持續到2000年代，你會投資哪家公司的股票？可能是軟體或半導體公司，因為可趁機搭上數位革命浪潮？或是藥廠，可從藥物創新獲益？或是銀行業，正好受益於這幾十年金融業的飛快成長？但是如果你真的選擇了上述產業的股票，你的投資報酬率一定不如奧馳亞（Altria）這家公司的股票。

奧馳亞當時名為菲利普‧莫里斯公司（Phillip Morris）。那時關於香菸含有致癌物的事實，在科學界早已形成牢不可破的共識。菸草公司因為隱匿實情面臨數十億美元的法律訴訟，香菸稅暴增，美國成年人的抽菸人口比例從原先的40％降為17％，但是菸草公司的股票報酬率卻連續三十多年達到20％！

可想而知，他們是徹徹底底的價值型股票。由於菸草業的衰退以及可能面臨的法律風險，使得菲利普‧莫里斯的股價相對偏低。意思是，買進與持有這檔股票的投資人可以更便宜的價格滾入股利再投資。雖然菲利普‧莫里斯是業界異數，不過長期持有價值型股票的報酬向來優於成長型股票。

其他國家、其他時區也是如此，績效不佳、價格便宜的公司股票，報酬率優於績效良好、價格昂貴的公司股票。投資相對不吸引人、不成功的企業股票，卻可以賺到較高的報酬，也算是得到補償。

3.創投型。

這投資標的，既非快速成長的成功企業，也不是陷入困境、但具有潛在價值的企業，而是各種類型的新創公司。他們仍處於創業初期，希望有一天能成為大型企業或是被高價收購。

投資新創公司與成長型或價值型股票不同，創投資本家追求的從來都不是無關痛癢的小成功。一般而言，投資一家價值500萬美元的公司，最後以1,000萬美元價格賣給更大規模的競爭者就可稱為成功。但是，多數的新創公司最終會失敗，所以投資新創公司必須創造二十、五十、甚至是一百倍的報酬才能算得上是成功。若是採取這種投資手法，結果要不是令人想像不到的成功，要不就是徹底的慘敗。