你會看財務報表嗎？

高現金、低負債在半導體等高科技產業，尤其重要，例如台積電、華碩的現金比例都很高。高科技產業的投資都是動輒幾百億、幾千億，但是透過銀行借貸不可能一下取得那麼多的資金，所以永遠要保持高額現金，作為未來投資的準備。

而且，尤其是半導體這樣的高科技產業，一大特性就是固定資產額度很高，每年都要分攤高額的折舊，但是分攤的折舊實際上並不會造成實際現金支出。所以，在前一陣子股市大跌時，有些半導體公司雖然在會計帳面上是虧損，但是現金流量的盈餘卻是正數。會看到這一點的人，就敢在大跌的時候投資。所以現金流量真的很重要。

不過，有個前提，就是企業必須有良好的管理，否則現金很容易被老闆或是員工挪用掉，雖然財務報表上還有這筆錢，但是實際上已經被挪用不見了。

3.短期投資變成長期投資，或出現大量閒置資產，都是警訊。如果企業的資產負債表與損益表中的項目，突然出現很大的變化，就是企業可能暗藏危機的警訊。最常見的就是出現大筆閒置資產與將短期投資改為長期投資。

突然出現大筆閒置資產，很可能是購置大筆企業用不到的資產，過去發生企業被掏空的情形，就是股東把用不到的資產賣給企業，把錢套出去，企業裡面就多了大筆閒置資產。

4.多做比較，比出真高下。要知道財務報表是否突然出現變化，就不能只看一年的報表，要與前一年比較，最好還要蒐集同業的資料來比較。只看單一公司，根本不知道什麼是好的標準，如果有同業的平均數字、甚至是與產業中的龍頭企業比較，就能夠比出一家企業在各項目上的水準。例如長期投資比例愈低愈好、應收帳款愈低愈好、存貨應愈低愈好，聯電與台積電在景氣好的時候之所以獲利高，就是因為他們是做代工沒有存貨。

5.經營文化比財務表現更重要。投資除了要考量財務的風險，其實經營團隊、企業文化也很重要。例如聯電與台積電，不是因為做晶圓代工所以賺錢，以他們的經營效率，做任何產業都會賺錢。