川普當家，新興市場就沒戲唱？

上週市場反應中，拉美國家股市修正幅度最大，墨西哥跌7.1%，巴西跌6.8%。不過，拉美國家主要以出口原物料為主，若川普推動基礎建設，有利於原物料價格回升，對拉美國家如巴西，並不是負面因素。其中，巴西已經歷5年以上景氣下滑修正，預估明年有機會回復正成長，基本面有改善利多。

又如以俄羅斯為主的東歐市場，受到油價回升，俄羅斯明年經濟也有改善空間。短期油價雖然上下震盪，趨勢上卻緩慢墊高，俄羅斯經濟展望正向，而不是面臨經濟危機，不需要過度看衰。

從以上三大方向觀察，新興市場雖然會受到美元升息、貨幣貶值的壓力，但目前新興市場的基本面正逐漸改善，而不是惡化，不需要悲觀看待。接下來，新興市場走勢，將不如今年第二季報復性反彈，那麼強勁的走勢。但若基本面可持續改善，再加上本益比較低，仍可吸引資金流入。

今年以來有多個重大事件衝擊，市場震盪更為劇烈，基期較低的全球型新興市場股票基金，應該還是可以做為資產配置的一環。而用定時定額方式投資，不追高殺低，應該是較為穩健的做法。

（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險。）<本專欄反映專家意見，不代表本社立場>

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