林奇芬：只要會配息，就是好基金嗎？

台股目前正是除權息旺季，許多公司今年配息都不錯，股息殖利率有些超過5%以上，不過許多投資分析也指出，不是高殖利率股票就可以投資，若是公司後續沒有成長動能，很可能賺了股息，卻賠了價差。因此還是要慎選投資標的。

同樣的觀念也可用在基金投資上，並不是高配息基金，就一定是好基金。你還應該睜大眼，檢視基金配息的源頭是否穩定，以及可能面臨的風險，如此才能讓你真正安心擁抱基金。以下是四個檢視重點。

一、基金投資甚麼呢？

大多數債券型基金多有配息設計，但因為近10年來利率水準持續降低，讓信評最高的成熟國公債、高評等債券，配息率大縮水，因此，近年最受歡迎的配息基金大多是高收益債券，因為債券評等低、因此利息較高。但可想而知，也被稱為垃圾債券的高收益債，投資人必須要承擔較高的風險。

由於配息功能大受歡迎，近年包括股票型基金、平衡型基金、多元資產配置基金等，也開始有配息設計，因此，目前在台灣熱賣的配息基金，風向球已經轉向平衡型基金、多元資產基金。

由於投資市場總是面臨各種不同的環境，若想要長期配息，最好要能應付多元環境變化，因此我認為平衡型基金、多元資產配置基金，會比單純選擇債券型或股票型產品更穩健。

二、配息之後，本金會不會縮水？

大多數投資人都知道，股票除息後，股票價格會調降，必須等到未來股價回到除息前的價格，才算填息完成，真正賺到利息。如果除息後股價卻一瀉千里，那麼就是賺到股息、賠掉股價。

配息基金也一樣，雖然每個月都可配息，但若是配息來自於本金，而不是來自於投資獲利，則配息之後基金淨值會下跌。因此投資人應該要觀察，基金淨值是否可以維持穩定，或甚至還可成長，才是值得擁有的配息基金。

若是基金淨值持續下滑，就必須要進一步檢視，這支基金的投資內涵與操作績效，是否適合繼續持有。因此，並不是會配息就是好基金。

三、配息率高低的計算法

投資人最重視的是配息率，為順應投資人喜好，大多設計為月配息，投資人可以將其換算為年化配息率。目前一些基金網站，也可以試算出年化配息率的高低。