「股債齊揚」黃金、石油都大漲，身為投資人的你可以這樣做

巴菲特說，「眾人貪婪時我該恐懼，眾人恐懼時我該貪婪」。究竟，現在是該恐懼、還是該貪婪的時刻呢？

今年全球籠罩在景氣趨緩，中美貿易談判不順、英國脫歐等多重負面消息衝擊下，但卻難得地走出了股債齊揚、黃金、石油都大漲的亮麗走勢。在走入第四季之際，投資人信心似乎逐漸回穩，但這樣的投資榮景，還可以持續多久呢？

今年以來股債油金表現

（統計至2019/10/22）

激勵今年金融市場大漲的利多：

一，中美貿易談判陰轉晴，帶動股市上揚。
年初市場期待中美貿易談判有進展，激勵第一季股市反彈。但5月之後雙方談判進入僵局，市場進入震盪走勢。之後加徵關稅上路、且範圍持續擴大，衝擊全球景氣，直到9月之後又傳出復談有望。短線利多來自於期待11月雙方簽署第一階段協議，貿易爭端緩和。

二，全球降息，資金寬鬆助漲債市。
擔心景氣下滑，全球央行紛紛採取降息行動，除了美國降息2碼之外，新興市場更積極降息，包括印度、巴西、俄羅斯等都持續降息，此帶動全球債券價格上揚。但此同時，歐洲已經陷入負利率債券，成為隱藏風險。

股債金齊揚很罕見，股價不便宜
一般來說，若是在景氣最高峰，利率走升，股市漲、債市跌。若是景氣下滑，利率走低，股市跌、債市漲。今年經濟成長率略低於去年，且各國央行降息，應該較偏向股跌債漲，但實際情況卻是股債皆漲，此顯然存在一些矛盾之處。另外，各國積極降息、貨幣寬鬆，貨幣貶值壓力下，也推升金價上揚。

若以巴菲特指標觀察股市是否過熱，股市總市值/GDP比例來看，目前美股來到143%，台股來到188%，都已經創了歷史新高，顯示投資人若現階段買股票有追高風險。

股票總市值/GDP比率

（資料來源:財經M平方，統計至2019/10/18）

資金朝多元債券、多元資產移動
根據晨星(Morning Star)最新全球資金流向統計，今年9月全球資金仍然持續賣出股票、買進債券，以近6個月統計，債券買進金額達8416億元新台幣，股票賣出金額達5743億元新台幣，這個趨勢今年以來都未改變。雖然近期股市反彈，但資金仍持續棄股買債。