川普關稅引爆全球恐慌，巴菲特早有預言：市場崩盤對真正投資者竟是好事？

更重要的是，占用20％空間的最大租戶當時所付的租金為每平方英尺約5美元，遠低於其他租戶平均支付的70美元。最大租戶的租約在九年後到期之後，租金收入必將大增。而且這項物業的位置極好：紐約大學不會搬到其他地方。

我加入了一個小團體，成員包括賴利和我的朋友費德．羅斯（Fred Rose），一起買下了這項物業。費德是經驗豐富的高級不動產投資人，他將和他的家人負責管理這項物業。他們做得很好。

舊租約到期之後，這項物業的盈利增加了兩倍。如今我們每年收到的分紅，超過最初投資成本的35％。此外，我們最初的抵押貸款在1996和1999年兩度辦理了再融資，我們因此獲得數筆特別分紅，總金額超過我們最初投資成本的150％。我至今還不曾親自去看過這項不動產。

奧馬哈農場和紐約物業產生的收益，未來數十年很可能會增加。雖然成長不會是戲劇性的，但這兩筆投資在我這一生中是穩健且令人滿意的，未來對我的子孫而言也將是如此。

真正投資者的核心智慧

我講這兩個故事，是為了說明投資的一些基本道理：

● 你不必是專家，也能賺得滿意的投資報酬。但如果你不是專家，你必須認清自身的局限，並奉行必定會有不錯結果的做法。務必避免複雜化，也不要孤注一擲。如果有人承諾你可以快速賺大錢，你應該快速地說「不」。

● 考慮標的資產時，應集中關注它未來的生產力。如果你對粗略估計這項資產未來的收益毫無把握，你應該忘了它，然後考慮其他標的。沒有人有能力評估每一個投資機會。但全知是不必要的：你只需要明白自己的行動。

● 如果你著眼於買進資產後未來的價格變化，你其實是在投機。投機並無不對。但我知道自己沒有成功投機的本事，而對那些宣稱自己持續投機成功的人，我也抱持懷疑態度。擲硬幣的人有一半會贏得第一擲，但這些贏家如果繼續玩下去，沒有一個能期望自己可以贏到錢。一項資產的價格最近上漲，永遠都不是買進的理由。

● 針對我那兩筆小投資，我只考慮這兩項資產可以產生什麼，完全不關心它們每天的價格變化。比賽的勝利者是專心比賽的人，而不是那些一直盯著記分板的人。如果你週末不看股價也能享受生活，你應該試著在週一至週五也這樣。

(責任編輯 / 吳彥君)