基金解套，回春有望

有道是：十年風水輪流轉。在全球股市中，沒有永遠的贏家！

回顧這波股災，從去年下半年至今，原本表現突出的市場幾乎全部慘遭滑鐵盧，像去年上半年還大幅飆升的菲律賓股票基金，至今跌幅居然達32.94％，高居全球市場跌幅之冠，其次是歐洲不動產基金，也跌了26.35％！

而受惠於美國政府救市的不斷降息及美元貶值的因素，黃金及貴金屬基金則以20.85％的漲幅奪下全球第一，同樣的日圓及瑞士法郎債券基金也因美元貶值而大幅走揚。

保誠投信產品開發部協理吳昆倫分析，檢視所有已核備的基金在此波修正下，仍可以維持正成長的，大部份為債券基金，而股票基金則以印尼、泰國、俄羅斯等新興市場單一國家類股表現較佳。危機入市者開始增加

在這波全球股市下跌的過程中，台灣投資人的心情如洗三溫暖，曾經一度恐慌出場，所幸近期漸恢復理性，危機入市者增加。

摩根富林明投信產品策略部協理邱可君表示，由於這波股市大回檔時間已有5個多月，許多投資人從賺錢變成賠錢，較不具耐性的投資人就選擇出場，因此股票型基金的贖回較扣款多，債券及貨幣等固定收益型基金則是申購較贖回多。

「但有些股票市場卻出現愈跌愈買的情形，例如印度；而台股3月以來因為後市看好，買氣也逐漸增加，是兩個例外的市場，」邱可君道。

若以投信投顧公會資料顯示，今年3月底申購總金額4,137.56億元，買回總金額3,687.93億元，申購大於買回，顯見信心回流，投資氣氛升溫。

再從受益人數來看，用2008年3月31日與2007年12月31日相較，定期定額佔總受益人數比例減少，但整體申購人數是增多的（圖表1）。

吳昆倫分析，今年2月時，市場前景不明，因此定期定額人數掉最多。但3月份又開始回溫，且單筆人數也增加，這表示台灣投資人已學會「危機入市」，當市場前景較明朗時，懂得逢低進場或加碼！第2季末落底為共識

的確，這波由次貸掀起、歷時近10個月的股災，眼看就要近尾聲。

「美股可望第2季末落底，此時雖然不一定是絕對低點，但也是相對低點，絕對是逢低布局時機，」邱可君認為。