景氣差，錢往哪裡擺？
作者／陳欽源 | 2001-08-01
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大家的荷包又縮水了！從感覺最深刻的股票市場與銀行存款利率來看，台灣加權股價指數萬點摔下來，市值跌掉6.64兆元，平均每個人資產市值縮水28萬多元；具有指標意義的大型行庫如合庫、一銀、台銀等，定存、定儲年息也正式跌破4％。這表示，大家不但投資股票賺錢很難，連把錢放在銀行生的利息也愈來愈少，得要勒緊皮帶過日子，更嚴重的是，達成出國遊學、創業、買房子、退休等目標的時間可能被耽誤。
圖片來源：王竹君
對於投資者來說，保本型商品最大的損失是賠掉期間產生的利息，只拿回約定保障的本金，但也可能賺得數倍利息的收益。也由於具有保本的特色，投資風險性小，因此適合不甘銀行定存利率太低、又無法忍受投資虧損的保守型投資人。
選擇保本型商品時，除了分別就投資門檻、申購贖回費用、投資期限、本金保障程度、是否免稅等項目，找尋符合個人條件的商品之外，經理人及研究團隊在固定收益工具如債券的操作實力，評估總經環境、利率走勢以及對於投資風險的掌控能力皆相當重要，以確實保障本金部位和維持收益率，畢竟持有保本型商品的目的還是在保衛資產價值。
行情總在絕望中誕生
至於爭取資產增值的投資部分，觀察過去十年來台灣股市表現，如果在加權股價指數4千點到5千點之間進場投資，一年後的平均報酬率為25.41％；如果在5千點到6千點之間進場，那麼一年後的平均報酬率也有15.78％，換句話說，如果在大盤指數位於4千點到6千點位置時進場投資，平均可有二成的報酬率。
目前台股不到5千點，剛好就是佈局產業前景看好的績優股票，或是買進由專業經理人操作管理的股票型基金，進行長期投資的不錯時機。只不過大多數的人都是樂觀時愈樂觀、悲觀時愈悲觀，美國華爾街股市有一句名言，「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在充滿希望中毀滅」，形容的正是這種投資人心態所產生的市場變化。
所以如果想要克服這種低檔不敢買、高檔卻勇於投入的人性弱點，把預計投資的錢，在股市遭逢利空打擊而下挫時，分批投入；或是乾脆採取每月強迫扣款的定期定額股票型基金，都是可以考慮的投資方式。
（作者陳欽源現為群益投信董事長）