大公司沒告訴你的財報秘密：手握大筆現金的三星電子，為何還要借錢？

為什麼三星電子要進行這麼多的應收帳款保理呢？其實擁有大量現金的三星電子沒有確保現金流通性的問題，不會進行應收帳款擔保貸款才對，合理推測應在於降低「外匯風險」，才會將外幣應收帳款轉讓給銀行。

假設持有100美元的應收帳款，當美金與韓元的匯率從1:1000降為1:900時，應收帳款金額就會從10萬韓元掉到9萬韓元。因此公司必須盡量避免因外匯風險導致資產減少的發生。將美元應收帳款轉讓給銀行進行保理，公司流入現金的同時，增加100美元的短期貸款。因為同時具有100美元的應收帳款和100美元的短期貸款，即便匯率變動，公司也不會產生外匯風險。

三星電子2017年12兆2300億元短期借款，來自於為了減少外匯風險，將外匯應收帳款轉讓給銀行的交易（應收帳款保理）。

當美金對韓元從1000元降為900元時，應收帳款會從10萬韓元變為9萬韓元，與此同時短期借款也會從10萬韓元掉至9萬韓元，匯率從1000元變成1100元時也是相同的道理。應收帳款會由10萬韓元變為11萬韓元，短期借款也會從10韓萬元變成11萬韓元。應收帳款擔保貸款的利息，比起其他貸款低廉許多，對三星電子而言可說是「良性貸款」。

傑出企業的財務報表上若出現許多短期借款，請不要驚訝，要先好好檢視短期借款的性質。若是應收帳款擔保貸款，即便有許多短期借款，只要擁有許多優良的交易客戶，這就不是一個需要擔心的問題。

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