用價格、價值和生活，掌握３種停利藝術

價值上停利：從期望值多寡判斷

每一支股票買進都有屬於自己的理由，而這個理由轉換為數字時，我們稱為「價值」。當價值跟市場價格有了價差，就會增加我們買進一支股票的動力。

心中的價值為主觀，市場價格為客觀。就像是經濟學中的消費者剩餘概念。假設我們預期在觀光區購入一瓶水的價格為35元，但走進店內發現架上的水只要20元時，中間的15元即為消費者剩餘。也就是說，心中預期價格與實際價格間出現的差距，就是我們買進的理由。

在買入股票時，也有一模一樣的概念。我們利用財報、題材、未來展望等資料來研究一家公司後，心中總是會有一個預期價值。

假設這個預期價值高出價格，我們會決定買入，至於買入多少，會依這中間的「空間」去決定。將理由與空間大小綜合判斷後的結果，在交易市場中，我們稱為「期望值」。

反過來說，賣出也是一樣。當我們認為市場價格超過預期很多時，就可依照超出的空間去做出停利，而停利的部位會依價格爬升的速度與空間而決定，這也是我所分享的價值上的停利。

但這種做法會困難許多，因其中涵蓋不少主觀的判斷，與前一種客觀停利有很大的不同。這種停利方式比較適合有一定經驗的投資人，才能避免主客觀念混淆。至於背後真正左右的關鍵，是投資人對於某一支股票的信心程度。

生活上停利：變現成喜歡的東西

在長期投資上，每個人設定的週期都有所不同。

股神巴菲特曾說過：「如果你不願持有一檔股票10年，最好連10分鐘也不要持有。」這句話真正的含義，不是要投資人不管公司好壞、盲目持有股票，而是希望投資人能在「最有信心」的情況下購入一檔股票，不要在買入後一瞬間，就轉變成一位猶豫的投資人。

實際上，巴菲特也並不是所有股票都持有10年以上。而是以經營者的角色投資企業，週期自然會拉得較長。但對於我們多數人來說，沒有參與公司決策的權力，僅是參與公司營收成長後，帶來的資產報酬。那我們的長期投資股票到底需要持有多久？