標榜「環保」就是綠色產業？三大關鍵，從財報做好綠色投資

再加上電動車在消費者印象中較為環保，這就是目前綠色金融商品，多以主打電動車的原因。

那麼，標榜低碳、環保就算是綠色企業嗎？

對此，吳均龐表示，投資人在選擇標的時，可以從財報兩大面向檢視，產品是「真永續」還是「漂綠」的產品。

首先，可以從檢視供應商名單著手。「從產業供應鏈就可以知道，企業的投資是否具備永續思維，」他解釋，選擇標的前，要先了解企業在供應鏈上的位置，是上、中或下游，則要觀察的面向也不同。

若是處在產業鏈的前端，提供原物料和零件產製的「上游企業」，要注意能源使用是否來自再生能源；中游企業要看是生產過程中間，對於減少排碳足跡，是否有長期的規劃；爲消費者提供產品加工，包括機械製造、食品加工等生產部門的「下游企業」如電動車、腳踏車，可以檢視其對於電池回收如何處置。

此外，投資人也能從企業的損益表中檢視，該企業總用電量是否逐年下降；用電比例中，有多少來自再生能源，就能驗證企業是否在產品製造過程中，採用低碳的生產模式。

綠色投資能否賺錢？EBITDA告訴你

「真正具備ESG經營理念的企業，面對市場波動時，就相對有較高的風險承受力！」吳均龐說，但若是漂綠、假永續的企業，即便投資人做好功課、了解供應鏈關係，仍無法直接辨識。

他表示，面對這種情況時，就要看財報中的「稅前息前折舊攤銷前利潤（EBITDA, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation）」，衡量企業在不受到利息、稅務、折舊及攤銷的影響之下的獲利表現。

吳均龐指出，首先要先檢視財報EBITDA的歷年走勢，來確保企業的獲利表現，以及是否具備獲利潛力，接著再與同業比較，用以確認該企業在市場上，是否具備競爭力。

雖然目前國內會計準則並未強制規定企業必須直接披露EBITDA值，但仍可藉由檢視財報的會計科目，將「稅前淨利」、「折舊費用」及「攤銷費用」三項會計科目相加，從中計算出數值。

第二，若是企業真有心投資綠能相關產業，或是轉用更加環保的方式生產，勢必需要投資廠房設備，此時財報中的資本財（capita）勢必會增加。此外，他提醒投資人，深入了解企業資本財的投資項目，是否具有ESG投資思維，例如再生能源、降低污染的廠房設備等等。

(責任編輯 / 洪于雅)