投資分析必看｜淨現值法（NPV）是什麼？與內部報酬率（IRR）差在哪？

淨現值法（NPV）是什麼？如何計算？

淨現值法（NPV , Net Present Value）是一種衡量投資價值的方法，衡量的關鍵在於「時間就是金錢」。越快到手的現金，代表價格愈高，否則容易因通貨膨脹而喪失價值。

此方法主要透過計算現金流的現值總和，來評估是否應把握此次投資機會。計算淨現值時，需考慮投資成本和收益，並將它們依現況做折現，得出的比率稱為「折現率」。

更白話的說法是，淨現值是指將「未來期望收入」的錢換算成「現在」的錢。經過累加再減去「投資成本」得到「累計淨現值」，累計淨現值愈大愈好，理論上淨現值只要大於0（淨現值為正），即表示投資人能夠獲利。

淨現值的計算公式如下：「淨現值＝總預期未來產生的現金流量折現值－投資成本」

1. 若淨現值＞0，代表值得投資。

2. 若淨現值≦0，代表不值得投資。

內部報酬率（IRR）是什麼？如何計算？

內部報酬率（IRR, Internal Rate of Return），亦被稱作年化報酬率，是一種投資報酬率的評估方法，可看出在投資期間內每一塊錢所賺取的百分比。簡單來說，內部報酬率是考慮時間因素，再評估資產潛在的報酬率。

在金融界中，內部報酬率是公認的「收益照妖鏡」，若能善用，再也不會被各類理財產品的表面宣傳利率所迷惑，或被某些看似賺錢的投資機會給坑騙。

內部報酬率的計算公式如下：「IRR = (1 + 累積報酬率)^(1/年數) – 1」

因為此計算公式涉及次方，建議套用excel來計算。

值得一提的是，內部報酬率必須與「折現率」進行比較，若前者高於後者，代表具投資價值；反之，若前者低於後者，則表示該筆投資不會賺錢。

應用案例：怎麼決定選擇淨現值或內部報酬率？

淨現值法和內部報酬率都是用來評估投資機會的價值，當投資人評估該用哪一種方式來衡量投資機會時，需考慮一件事：追求獲利的是數值、還是比率？

由於淨現值計算出的金額是以貨幣價值形式呈現，內部報酬率是以百分比呈現。在選擇投資方法時，端看投資人是追求獲利的「數值」、還是「比率」？

(責任編輯 / 杜韋樺)