投資分析必看｜淨現值法（NPV）是什麼？與內部報酬率（IRR）差在哪？
作者／陳建銘 | 2023-06-07
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做個人理財與企業財務分析時，常見淨現值法和內部報酬率放在一起比較。雖然兩者都是重要的投資指標，但不同情況下適用場景並不相同，本文帶你一次搞懂。
圖片來源：Unsplash
若是前者，可考慮使用淨現值指標，因為可以直接比較不同的投資機會的現金流量，若為後者，則可以用內部報酬率來評估不同投資機會的盈利能力。
以表1為例，A與B兩個方案乍看之下，A方案的報酬率勝出，但實際上淨現值卻低於B方案。
投資人可以觀察到，在此情況下不能只看單一的內部報酬率。因為光從表1並無法得知時間因素帶來的變化，如果市場出現波動，內部報酬率的變數極大，因此不適宜用內部報酬率法來評估。
若以下圖來評估C、D兩檔投資方案，假設同樣投資10萬元，預期投資10年，期待報酬20萬元。
C方案為單筆投資，每年投資10萬元；D方案為定期定額投資，每年投資1萬元。會發現C方案的內部報酬率為7.18%，而D方案則為12.30%。由此可得，D方案的獲利能力明顯較佳。
不過，無論採用哪一種指標，投資人都需考慮投資的風險。在選擇淨現值和內部報酬率作為評估方法前，必須先思考自己在投資中最在乎的是什麼，將時間因素也納入，才有機會做出最不後悔的決定。